美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期降溫壓制美元，澳聯(lián)儲(chǔ)本周或加息50基點(diǎn)

來(lái)源：德璞資本官網(wǎng)       作者:DOO編輯

訊——北京時(shí)間6月5日亞市早盤(pán)，美元指數(shù)微漲，目前交投于104.09附近。美元指數(shù)上周五上漲，此前數(shù)據(jù)顯示5月非農(nóng)就業(yè)崗位激增，同時(shí)交易員權(quán)衡美聯(lián)儲(chǔ)可能在6月跳過(guò)一次加息的利弊。報(bào)告顯示，5月非農(nóng)增加了33.9萬(wàn)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)測(cè)的19萬(wàn)，4月增加25.3萬(wàn)。盡管招聘情況強(qiáng)勁，但美國(guó)5月失業(yè)率從4月觸及的53年低點(diǎn)3.4%上升至3.7%。

    上周四美元指數(shù)收跌0.45%，為一個(gè)月來(lái)表現(xiàn)最差的一天，上周五收漲0.07%，報(bào)104.09。 

Amundi US固定收益和貨幣策略主管Paresh Upadhyaya說(shuō)：“美聯(lián)儲(chǔ)官員最近有關(guān)需要暫停加息一次然后可能會(huì)考慮在7月加息的講話把自己逼到了墻角，我認(rèn)為在5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布之后，他們會(huì)后悔的。”

貨幣市場(chǎng)目前認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)6月加息的概率約為29%，低于上周早些時(shí)候的近70%。

費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克上周四表示：“至少是時(shí)候在一次會(huì)議上按下停止鍵，看看情況如何。”一天前，美聯(lián)儲(chǔ)理事杰斐遜說(shuō)：“跳過(guò)一次加息，將使委員會(huì)在做出關(guān)于進(jìn)一步收緊政策的決定之前看到更多數(shù)據(jù)”。

Bannockburn Global Forex的首席市場(chǎng)策略師Marc Chandler說(shuō)：“挑戰(zhàn)在于，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)進(jìn)入了(聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì))會(huì)議之前的靜默期，這意味著在這份就業(yè)報(bào)告之后，將很難看到官員們的回應(yīng)或任何指引。"

美國(guó)參議院上周四晚間通過(guò)了一項(xiàng)暫停債務(wù)上限以避免災(zāi)難性違約的法案，使美元失去了一個(gè)主要支撐，由于其避險(xiǎn)地位，美元曾自相矛盾地成為不確定性的主要受益者。

上周五英鎊兌美元一度升至1.2544高點(diǎn)，隨后回落，最后收跌0.58%，報(bào)1.2449。

機(jī)構(gòu)分析表示，如果跡象繼續(xù)表明英國(guó)的通脹問(wèn)題比美國(guó)和歐元區(qū)更嚴(yán)重，英鎊可能會(huì)經(jīng)歷一段表現(xiàn)不佳的時(shí)期。分析師稱(chēng)，英國(guó)央行可能在6月和8月加息以抑制通脹，但長(zhǎng)期利率應(yīng)該會(huì)在下半年下滑，因?yàn)橥顿Y者的擔(dān)憂從高通脹轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟。 

歐洲央行行長(zhǎng)拉加德上周四表示有必要進(jìn)一步收緊政策，這提振了歐元。上周五歐元兌美元一度升至1.0778，隨后回落，最后收跌0.46%，報(bào)1.0710。

野村證券預(yù)測(cè)，歐洲央行將再加息兩次，將在2024年底首次降息。野村證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，到目前為止，歐元區(qū)核心通脹率僅比峰值下降了0.4個(gè)百分點(diǎn)。因此，還遠(yuǎn)不能得出加息完成的結(jié)論。歐洲央行將在未來(lái)幾個(gè)月密切關(guān)注核心價(jià)格和服務(wù)價(jià)格，尤其是這兩個(gè)分項(xiàng)的月度走勢(shì)，以判斷通脹壓力是否已經(jīng)緩解到足以結(jié)束加息周期。

野村證券預(yù)計(jì)歐洲央行將從現(xiàn)在開(kāi)始再加息兩次，即6月和7月加息各加息25個(gè)基點(diǎn)，終端利率為3.75%。此后，若核心價(jià)格已充分放緩，歐洲央行可能就此結(jié)束加息周期。到那時(shí)，市場(chǎng)將好奇歐洲央行何時(shí)會(huì)進(jìn)行首次降息。野村仍認(rèn)為第一次降息要比市場(chǎng)預(yù)期的晚得多，要到2024年底才會(huì)到來(lái)。 

德商銀行認(rèn)為，歐洲央行的貨幣政策不會(huì)為歐元提供進(jìn)一步的上行潛力。德國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)在即將到來(lái)的6月會(huì)議上，歐洲央行可能會(huì)進(jìn)一步加息。然而，歐洲央行管委維勒魯瓦表示，剩余的加息將是邊際性的，這證實(shí)了該行歐洲央行觀察人士的觀點(diǎn)，即在下一次加息后的一段時(shí)間內(nèi)，進(jìn)一步加息面臨的阻力將會(huì)增加。歐洲央行的貨幣政策不會(huì)為歐元提供任何進(jìn)一步的上行潛力。歐元兌美元若要回升至更高水平，必須受美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)利率前景持謹(jǐn)慎觀點(diǎn)推動(dòng)。

上周五美元兌加元延續(xù)下滑，一度觸及1.3406的逾半個(gè)月低位，最后收跌0.19%，報(bào)1.3419。

 

加拿大豐業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，加拿大央行本周將加息25個(gè)基點(diǎn)，并維持為進(jìn)一步收緊政策敞開(kāi)大門(mén)的指導(dǎo)方針，主要保留了與最近聲明中最后一段指引相同或非常相似的內(nèi)容：“管委員會(huì)繼續(xù)評(píng)估貨幣政策是否足夠限制性以緩解物價(jià)壓力，并準(zhǔn)備在必要時(shí)進(jìn)一步提高政策利率以使通脹回到2%的目標(biāo)?！比绻幽么笱胄斜局懿患酉?，預(yù)計(jì)鷹派指引對(duì)加拿大利率曲線前端的影響可能等同于加息。

上周五澳元兌美元一度升至0.6638，為5月24日以來(lái)最高，此前澳洲獨(dú)立工資制定機(jī)構(gòu)宣布從7月1日起將最低工資提高5.75%。上周五匯價(jià)最后收漲0.55%，報(bào)0.6604。澳洲聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期幫助提振澳元。 

多倫多Corpay公司外匯策略師Peter Dragicevich表示，澳洲聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在未來(lái)幾個(gè)月再加息50個(gè)基點(diǎn)，并可能在周二的政策會(huì)議上啟動(dòng)這一進(jìn)程。 

加拿大皇家銀行上調(diào)澳洲聯(lián)儲(chǔ)終端利率預(yù)測(cè)至4.35%。加拿大皇家銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Su-Lin Ong在周五的研究報(bào)告中表示，考慮到最近的一些變化，包括今日公布的最低工資決定，加皇銀行預(yù)計(jì)澳洲聯(lián)儲(chǔ)將在6月和7月分別加息25個(gè)基點(diǎn)，將終端利率預(yù)測(cè)從目前的3.85%上調(diào)至4.35%。 

周一重點(diǎn)數(shù)據(jù)和大事     機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)匯總

1.三菱日聯(lián)：預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)6月將暫停加息一次；

①三菱日聯(lián)金融集團(tuán)美國(guó)宏觀策略主管George Goncalves表示，美國(guó)5月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)本身并不足以讓市場(chǎng)將6月份加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性提高到足夠高的水平，但會(huì)讓市場(chǎng)討論美聯(lián)儲(chǔ)將如何傳達(dá)跳過(guò)6月加息的信息；

②總的來(lái)說(shuō)，只要剩下待公布的數(shù)據(jù)不偏離軌道，美聯(lián)儲(chǔ)就可能會(huì)采取鷹派的跳過(guò)策略，即在6月不加息，但暗示這不意味著他們結(jié)束加息周期，他們可能使用點(diǎn)陣圖來(lái)傳達(dá)這一信息，如果終端水平上升的話

2.法巴銀行：現(xiàn)在適合逢低買(mǎi)入歐元；

①歐元區(qū)通脹放緩和對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的樂(lè)觀情緒消退，導(dǎo)致歐元?jiǎng)?chuàng)下2022年4月以來(lái)最糟糕的月度表現(xiàn)。然而，盡管存在不利因素，投資者越來(lái)越傾向于將歐元兌美元的新一輪疲軟視為買(mǎi)入良機(jī)，理由是美聯(lián)儲(chǔ)很可能在6月暫停加息；

②紐約梅隆銀行高級(jí)外匯策略師Geoff Yu表示，像一兩個(gè)月前那樣拋售歐元不再是輕而易舉的事，歐元跌勢(shì)的峰值已經(jīng)出現(xiàn)；

③法巴銀行全球宏觀策略主管Sam Lynton-Brown表示，現(xiàn)在適合逢低買(mǎi)入歐元，而不是逢高賣(mài)出。一年后，預(yù)計(jì)歐元兌美元將高于1.10，不認(rèn)為該貨幣對(duì)會(huì)跌至1.05以下并停留在那里 

3.裕信銀行：英鎊面臨英國(guó)央行利率預(yù)期被重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)；

①裕信銀行稱(chēng)，在數(shù)據(jù)顯示英國(guó)4月份核心通脹意外加速后，投資者押注英國(guó)央行會(huì)非常激進(jìn)地加息，但英鎊似乎很容易受到預(yù)期減弱的影響。該行外匯策略師Roberto Mialich在報(bào)告中說(shuō)，從英國(guó)遠(yuǎn)期隔夜指數(shù)掉期曲線的走勢(shì)來(lái)看，8月前英國(guó)將累計(jì)加息整整50個(gè)基點(diǎn)，11月前將累計(jì)加息近100個(gè)基點(diǎn)；

②他還表示：“如果英國(guó)央行新一輪收緊政策的力度沒(méi)有市場(chǎng)目前預(yù)期的那么大，英鎊仍面臨該行利率預(yù)期被重新定價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)；”

③下一次英國(guó)央行會(huì)議將在6月22日，也就是英國(guó)最新通脹數(shù)據(jù)公布的第二天，英鎊屆時(shí)可能會(huì)維持相當(dāng)不穩(wěn)定的走勢(shì)

4.澳洲聯(lián)邦銀行(CBA)：市場(chǎng)押注澳洲聯(lián)儲(chǔ)6月將加息，澳美獲支撐；

①澳洲聯(lián)邦銀行(CBA)外匯策略師Carol Kong表示，由于澳洲聯(lián)儲(chǔ)加息的積極重新定價(jià)以及人民幣走強(qiáng)，澳元兌美元已升至0.6610上方；

②上周早些時(shí)候，澳元兌美元交投在0.6500附近。澳大利亞公平工作委員會(huì)今日宣布低收入者的工資將上漲5.75%，這應(yīng)該不會(huì)讓澳洲聯(lián)儲(chǔ)感到擔(dān)憂，但4月份月度CPI指標(biāo)的意外上升意味著，該聯(lián)儲(chǔ)下周的政策會(huì)議很可能會(huì)進(jìn)一步加息；

③市場(chǎng)預(yù)期下周二澳洲聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為40%，而在薪資決定出臺(tái)前的預(yù)期為25%

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