央行年會(huì)鮑威爾“鷹氣逼人”，美股崩完大宗崩

北京時(shí)間 8 月 26 日晚 10 時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在杰克遜霍爾專題討論會(huì)上的年度講話中表示，9 月政策會(huì)議上的加息幅度將取決于“整體”經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)前景的變化。 

鮑威爾表示，為恢復(fù)物價(jià)的穩(wěn)定，未來一段時(shí)間內(nèi)可能需要保持限制性政策立場。歷史告誡過美聯(lián)儲(chǔ)不要“過早”放松政策。 

本次鮑威爾講話內(nèi)容更精簡，意圖更明確，重申?duì)奚?jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)價(jià)格穩(wěn)定的決心。要實(shí)現(xiàn)恢復(fù)通脹穩(wěn)定的目標(biāo)，就必須承受一段時(shí)間的經(jīng)濟(jì)下行的代價(jià)。承受加息的短痛，才能避免高通脹的長痛。 

鮑威爾為什么強(qiáng)調(diào)會(huì)鷹派加息 ？ 

鮑威爾鷹派表態(tài)加息與美國通脹居高不下、2021 年判斷失誤和中期選舉等相關(guān)。 

鮑威爾本次在杰克遜霍爾年會(huì)不到十分鐘的發(fā)言核心在于抗通脹，其對(duì)當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)動(dòng)能保持相對(duì)樂觀、持續(xù)表達(dá)抗通脹的決心主要體現(xiàn)在三個(gè)方面： 

一、著重強(qiáng)調(diào) FOMC 工作的重中之重是將通脹降至 2% 的目標(biāo)，穩(wěn)定物價(jià)是美聯(lián)儲(chǔ)職責(zé)和經(jīng)濟(jì)基石； 

二、其對(duì)美國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)動(dòng)能和就業(yè)表達(dá)了相對(duì)樂觀的態(tài)度，并且對(duì)加息給經(jīng)濟(jì)增長和勞動(dòng)力市場帶來的損失表現(xiàn)了更大的容忍度； 

三、通過對(duì)歷史經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)，顯示持久抗通脹的必要性，凸顯持久且盡快抗通脹的決心。鮑威爾當(dāng)前鷹派表態(tài)相對(duì)于 7 月 FOMC 會(huì)議后的新聞發(fā)布會(huì)邊際加碼，與通脹長期居高不下、2021 年央行年會(huì)美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹和政策誤判的糾正、拜登政府中期選舉壓力等均有一定關(guān)聯(lián)。 

鮑威爾在演講中表示： 

美國經(jīng)濟(jì)增長率從 2021 年的歷史高水平開始顯著放緩，而去年的增速反映了在疫情衰退后經(jīng)濟(jì)重新運(yùn)行的影響。雖然最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參半，但在我看來，我們的經(jīng)濟(jì)繼續(xù)顯示出強(qiáng)勁的潛在動(dòng)能。 勞動(dòng)力市場特別強(qiáng)勁，但顯然失衡，對(duì)工人的需求大大超過了可用工人的供給。通脹率遠(yuǎn)高于 2%，并且高通脹繼續(xù)在經(jīng)濟(jì)中蔓延。盡管 7 月份的較低通脹數(shù)據(jù)值得歡迎，但還不足以讓美聯(lián)儲(chǔ)相信通脹正在下降。

鮑威爾的發(fā)言仍模糊化前瞻性指引，對(duì)于 9 月加息并未給出具體細(xì)節(jié)，仍要視具體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)而定，短期加息預(yù)期面臨高波動(dòng)。 

美股閃崩，周一開盤現(xiàn)貨黃金繼續(xù)補(bǔ)跌 

受鮑威爾在杰克遜霍爾央行年會(huì)上鷹派講話的影響，美股上周五重挫，三大股指跌幅均超 3%。截至收盤，道指重挫 1008.38 點(diǎn)，跌幅為 3.03%，報(bào) 32283.40 點(diǎn)；納指跌 497.56 點(diǎn)，跌幅為 3.94%，報(bào) 12141.71 點(diǎn)；標(biāo)普 500 指數(shù)跌 141.46 點(diǎn)，跌幅為 3.37%，報(bào) 4057.66 點(diǎn)。 

明星科技股普跌，谷歌跌 5.44%，Meta 跌 4.15%，Netflix 跌 4.57%，亞馬遜跌 4.76%，蘋果、微軟跌超 3%，特斯拉跌超 2%。熱門中概股多數(shù)下跌，知乎跌 8.44%，B 站跌 7.75%，每日優(yōu)鮮跌 6.84%，拼多多跌 3.78%，京東跌 2.23%，百度跌 2.19%、愛奇藝跌 0.76%，阿里巴巴跌 1.89%，網(wǎng)易跌 2.30%。 

過去幾周，標(biāo)普 500 指數(shù)的做空頭寸有所增加，根據(jù)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）的數(shù)據(jù)，截止上周二，標(biāo)普 500 指數(shù)期貨凈空頭頭寸增加至 26 萬份，接近 2020 年 6 月的高點(diǎn)。這意味著交易者正在加大對(duì)美股下跌的賭注。與此同時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)熱門科技股的做空興趣開始上升，近期科技股下跌表明，夏季強(qiáng)勁的漲勢(shì)正在停滯。 


油價(jià)方面，上周受歐洲能源危機(jī)加劇、OPEC+ 醞釀減產(chǎn)等因素影響，國際油價(jià)累計(jì)上漲，其中美油累計(jì)漲幅為 2.52%，布油累計(jì)漲幅達(dá) 4.41%。 

周一（ 8 月 29 日）亞市盤初，現(xiàn)貨黃金震蕩走弱，延續(xù)上周五跌勢(shì)，一度創(chuàng)近一個(gè)月新低至 1725.96 美元/盎司，上周五美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾稱在通脹受控前美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)逆轉(zhuǎn)立場，強(qiáng)化了市場對(duì) 9 月份加息 75 個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期，幫助美元指數(shù)扭跌為漲，周一進(jìn)一步刷新逾 20 年高點(diǎn)至 109.31，這對(duì)金價(jià)打壓明顯。